权益大厂博时基金近期在上交所召开了一场以“新机遇”“新引擎”为主题研讨会◈◈ღ。董事长江向阳在现场表示◈◈ღ，ETF将成为投资人联系中国企业科技创新◈◈ღ、转型升级◈◈ღ，联系全球经济互联互通的重要纽带◈◈ღ。博时基金将抓住时代机遇◈◈ღ，以投资者利益为导向◈◈ღ，为投资者提供更优质的服务◈◈ღ。

　　据江向阳介绍◈◈ღ，博时基金正在加快改革创新◈◈ღ，打造下一代“ETF价值赋能体系”◈◈ღ，特点可概括为“资产多元化富二代APP推广二维码◈◈ღ、研究深度化◈◈ღ、服务投顾化◈◈ღ、运营体系化和生态可持续化”◈◈ღ。

　　截至2025年3月31日◈◈ღ，博时基金管理层资产规模为10324.88亿元long8官方网站登录◈◈ღ，比2024年末减少了超500亿元◈◈ღ。其中主动权益类产品(股票型+混合型)规模缩水较为严重富二代APP推广二维码◈◈ღ，由2021年最高时1856.96亿元缩水至1222.42亿元◈◈ღ。

　　近年来◈◈ღ，博时基金一些主动权益类产品因为出现严重亏损而备受质疑◈◈ღ。比如◈◈ღ，由明星基金经理曾鹏管理的博时沪港深优质企业A◈◈ღ、博时军工主题A任期回报分别为-40.43%富二代APP推广二维码◈◈ღ、-32.44%◈◈ღ。去年7月3日同期卸任的博时新兴消费主题A◈◈ღ、博时半导体主题A◈◈ღ、博时消费创新A等产品亏损幅度超过40%◈◈ღ。

　　另一位明星基金经理陈鹏扬管理的博时价值臻选持有期亏损幅度近50%◈◈ღ，而由吴渭管理的博时汇兴回报一年持有期◈◈ღ、博时汇融回报一年持有A等产品亏损幅度也超过了30%◈◈ღ。

　　但在产品遭遇巨亏之后◈◈ღ，基金公司还收取了巨额管理费用◈◈ღ。比如富二代APP推广二维码◈◈ღ，博时汇兴回报一年持有期混合自2021年1月成立以来亏损了42亿元◈◈ღ，但是博时基金还是收取了5.4亿元管理费富二代APP推广二维码◈◈ღ。

　　由此也让投资者开始对明星基金经理“祛魅”◈◈ღ，作为跟踪指数被动投资的ETF反而受到投资者的青睐◈◈ღ，公募基金顺水推舟加快ETF产品发行◈◈ღ。

　　自2022年以来◈◈ღ，中国ETF基金开始爆发◈◈ღ。2023年底◈◈ღ，ETF规模迈上两万亿元大关◈◈ღ，10个月后突破3万亿元long8官方网站登录◈◈ღ。而从3万亿元到4万亿元◈◈ღ，仅用了7个月◈◈ღ。从2万亿元◈◈ღ、3万亿元再到4万亿元◈◈ღ，ETF规模一年上一个台阶◈◈ღ。

　　Wind数据显示◈◈ღ，截至4月20日◈◈ღ，全市场ETF已经达到1135只◈◈ღ，规模突破4万亿元◈◈ღ，其中股票型ETF规模为2.95万亿元◈◈ღ，占比73.55%◈◈ღ，其次是跨境ETF规模为4976.37亿元◈◈ღ，占比12.4%◈◈ღ。

　　在过去两年◈◈ღ，博时基金的ETF基金规模也实现了大幅增长◈◈ღ，由2021年末的350亿元左右增长至今年一季度末的1436.45亿元long8官方网站登录◈◈ღ。不过在规模上实现跃迁过后◈◈ღ，ETF基金在降低风险方面效果似乎并不显著◈◈ღ。

　　ETF简称“交易型开放式指数基金”◈◈ღ，是一种跟踪“标的指数”变化且在证券交易所上市交易的基金◈◈ღ，起源于1987年美国 “黑色星期一”股灾后对风险分散工具的需求◈◈ღ。1993年◈◈ღ，美国证券交易所推出标准普尔存托凭证(SPDR)◈◈ღ，标志着交易型开放式指数基金正式诞生long8官方网站登录◈◈ღ。

　　我国的ETF起步较晚◈◈ღ，2004年12月国内第一只ETF才问世◈◈ღ，随后一直处于缓慢发展的状态富二代APP推广二维码long8官方网站登录◈◈ღ，直到近两年才迎来爆发◈◈ღ，尤其是2024年更是ETF发行大年◈◈ღ，首批中证A50ETF◈◈ღ、首批沙特ETF先后获批面市◈◈ღ，将市场热度推向高潮◈◈ღ。

　　相较于传统的股票型产品或者混合类产品◈◈ღ，ETF基金具有低费率◈◈ღ、交易迅速◈◈ღ、操作透明等优势◈◈ღ。此外◈◈ღ，由于ETF产品资产配置上以复制指数为主◈◈ღ，一方面可以减少对基金经理个人投资能力依赖◈◈ღ，另一方面也可以减少了投资者自主挑选个股的成本◈◈ღ，避免“单押一只股爆雷”的风险◈◈ღ。因此◈◈ღ，有投资者把ETF称为“懒人理财神器”◈◈ღ。

　　不过ETF产品也并非没有风险◈◈ღ，过去几年部分ETF基金已经出现了大幅亏损◈◈ღ。比如◈◈ღ，博时基金旗下百亿基金博时恒生医疗保健ETF自2021年3月18日成立以来收益率为-51.21%◈◈ღ，累计亏损了38.85亿元◈◈ღ。此外富二代APP推广二维码◈◈ღ，博时中证新能源ETF◈◈ღ、博时中证全球中国教育ETF等产品亏损幅度也超过了50%◈◈ღ。

　　ETF产品出现巨亏◈◈ღ，究其背后原因◈◈ღ，还是因为国内ETF基金还是过于粗放了◈◈ღ。在公募基金一哄而上扎堆发行ETF的过程中◈◈ღ，出现了严重的同质化问题◈◈ღ，部分产品设计上已经异化◈◈ღ，ETF沦为营销噱头◈◈ღ。

　　可以看到long8官方网站登录◈◈ღ，亏损的产品几乎都是行业主题ETF◈◈ღ，博时恒生医疗保健ETF成立后把A股各类医药股买了个遍◈◈ღ。虽然可以降低单只股票风险◈◈ღ，但却无法分散行业系统性风险◈◈ღ，这和投资者购买个股并无太大区别◈◈ღ。(内容来源远见资本局)

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